脱节背后本面济基忧与经严重狂欢的隐乐观情绪市场散户
我要评论最近的市场走势真是让人摸不着头脑，一边是经济增长放缓的数据不断传来，另一边却是投资者们热情高涨地买买买。这不禁让我想起2019年底那段市场狂欢的日子，如今这种背离程度竟然达到了三年来的最高点。
市场分化明显，资金流向耐人寻味
上周最亮眼的莫过于那些对利率敏感的板块了。看看房地产板块，单周就涨了5%多，过去一个月更是飙升14.5%，这表现简直让人目瞪口呆。小盘股也异军突起，Russell2000指数后半周加速上涨，让我身边的不少朋友都赚到了钱。
但有意思的是，今年的大明星科技和通信板块反而表现最差。通信板块上周甚至跌了3%，成为唯一收跌的板块。这让我想起2000年互联网泡沫时的情景，当时也是资金从科技股流向周期股，后来发生的事情大家都知道了...
债市的涨幅更是惊人，创下了30年来最好的月度回报。这背后反映出市场对明年降息的强烈预期 - 目前利率期货定价显示，市场预计明年5月前就会有一次降息，全年可能会降息四次。
经济数据与市场预期的微妙博弈
经济基本面其实并不乐观。美国制造业PMI已经连续13个月萎缩，创下互联网泡沫以来的最长纪录。全球制造业PMI虽然略有回升，但也连续15个月低于50这个荣枯线。这些数据摆在眼前，投资者们却选择视而不见。
通胀方面倒是有些好消息。核心PCE同比涨幅已经降到3.5%，距离美联储2%的目标越来越近。最近3个月和6个月的年化数据更是降到2.4%-2.5%区间。这让我想起美联储官员Waller上周的表态 - 如果通胀继续改善，明年上半年降息并非不可能。
但鲍威尔显然还在嘴硬，坚持说现在谈降息为时过早。不过市场好像已经懒得听他说话了，美债收益率周五大幅跳水，投资者似乎认定经济走软最终会迫使美联储转向。
值得警惕的市场信号
几个值得警惕的现象：1. 散户看多情绪达到历史91百分位，AAII调查显示近一半散户看多市场2. 黄金看涨期权需求异常旺盛，put-call skew接近历史极值3. 美股净多头与经济基本面严重背离，这是2019年底以来首次4. 加密货币市场热度高涨，但ETF即便获批可能也意味着短期顶部
说到加密货币，Coinbase的调查显示美国人持有加密货币的比例已达20%，几乎与直接持有股票的比例(21%)持平。这让我怀疑ETF获批后还能带来多少增量资金。
油价大跌背后的深层原因
OPEC+上周宣布进一步减产100万桶/日，油价却大跌5%。这个反常现象反映出市场对OPEC+未来行动空间的担忧。有分析师甚至预测，如果真的爆发市场份额争夺战，油价可能跌至40美元。
究其原因，一方面减产是"自愿的"，执行情况存疑；另一方面这很可能是OPEC+的极限操作了。考虑到美国页岩油产量持续增加，这个博弈局面对产油国相当不利。
非农数据可能成为转折点
本周最重要的看点就是非农就业数据。考虑到季节性因素和罢工回归的影响，17.5万的预期并不算高。我个人认为：- 小幅低于预期可能强化降息预期- 小幅高于预期市场也有理由消化- 但若大幅低于预期，衰退担忧可能卷土重来
总之，现在市场就像个充满气的气球，任何风吹草动都可能引发剧烈波动。在这种环境下，保持清醒比盲目乐观更重要。
相关文章
这周的币圈可真是热闹非凡，各种戏剧性事件层出不穷。Gala Games这家游戏平台的内斗大戏，简直比他们开发的游戏还要精彩。CEO和联合创始人公开撕破脸皮，一个指责对方非法收购代币，另一个反咬一口说对方管理不善。这种高管互撕的戏码，看得我们这些吃瓜群众目瞪口呆。不过最惨的还是那些持有GALA代币的投资者，本来就已经跌跌不休的币价，这次又因为内斗暴跌8%，创下历史新低。GALA内战：当创始团队开始互...2025-10-03
8月的香港依旧炎热，但比天气更火热的是Bitcoin Asia峰会上关于稳定币的头脑风暴。Waterdrip Capital合伙人Vincent Ge、Hayek Technology联合创始人Jeff Wen等业界大咖围坐一堂，把稳定币这个看似冰冷的金融工具聊出了温度。说实话，现在市场上稳定币的种类比奶茶店的新品还要五花八门。Phyrex Ni这位宏观分析师就给我们做了个生动分类：有像USDC这...2025-10-03
说实话，当我看到Ronin宣布转型L2的消息时，第一反应是：这步棋走得漂亮！记得8月15日那天，区块链圈都被Ronin的转型宣言刷屏了。从最初作为Axie Infinity游戏专用侧链，到现在决定拥抱以太坊L2生态，这个决定背后藏着多少行业变迁的密码啊。一个游戏侧链的诞生与重生作为在圈内摸爬滚打多年的老玩家，Ronin的起起落落我都看在眼里。2021年那会儿，以太坊堵得跟北京早高峰似的，Sky M...2025-10-03
今早的加密市场可谓热闹非凡，各大玩家都在上演"加速跑"的好戏。说实话，作为一名跟踪行业多年的观察者，我能明显感觉到整个赛道都在为下一轮爆发做准备。稳定币玩家开启技术军备竞赛Circle和Paxos这对老对手居然开始联手了，这让我想起去年熊市时他们还在互相较劲的场景。现在两家顶级稳定币发行商正与Bluprynt这家初创公司合作，测试一种全新的发行验证技术。简单来说，就像给每一枚稳定币装上"出生证明"...2025-10-03
最近的行情真是让人捏把汗啊！市场就像个精力旺盛的年轻人，一会儿往上窜，一会儿又往下跳，搞得我们这些交易员都得随时盯着屏幕。记得前几天价格刚跌破1920这个关键支撑位，我都准备看空单了，结果它又蹭蹭地涨回来了，简直让人措手不及。从技术面来看，日线图上的KDJ指标确实给出了积极的信号，J线强势上穿K线和D线，这个形态通常预示着价格还有上涨空间，可能要摸到2120附近。但说实话，我总觉得这种大幅波动背后...2025-10-03
8月13日市场观察：通胀数据提振加密货币 以太坊第五浪接近尾声
昨天公布的CPI数据真是给市场打了一针强心剂啊！比特币在118000美元这个关键位置获得了不错的支撑，随后展开了一波小幅反弹。说实话，现在这行情让我想起了去年牛市时的场景—只要116000这个日线级别的支撑位不被实质性跌破，多头就依然占据着绝对优势。目前来看，121000-121500这个区间是个短期压力位，值得重点关注。我建议投资者可以在这个位置适当减仓，毕竟市场从来都不是一帆风顺的。以太坊的表...2025-10-03
最新评论